Jaarverslag 1982
Goldmarkt
Mede als gevolg van het omvangrijke overschot op de betalingsbalans nam de gulden
vrijwel het gehele jaar een sterke positie in het Europees Monetair Stelsel in. Deze
positie maakte het mogelijk om niet alleen de internationale rentedaling te volgen,
maar soms daarbij ook voorop te lopen. De internationale rentedaling kon aan de
binnenlandse markt worden doorgegeven, dnnrdat De Nederlandsche Bank in
perioden dat de geldmarkt verkrapte, regelmatig llqulditeitssleun ver leei ide, veelal in
de vorm van speciale beleningen en dollarswaps.
Aan de daling van de geldmarkttarieven, die in het najaar van 1981 was begonnen,
kwam in april een voorlopig einde. Daarna bewogen de tarieven zich op een wat
hoger niveau. Tegen het einde van de maand juli trad vervolgens weer een
rentedaling in, die tot het einde van het jaar voortduurde. Eind december 1982
bedroeg het tarief voor de driemaands interbancaire deposito's 5,25% tegen
11 bij de voorgaande jaarultimo.
De rentedaling op de geldmarkt ging samen met een achttal wijzigingen van de
officiële tarieven van De Nederlandsche Bank. In de loop van het jaar werd het
wisseldisconto van 9% teruggebracht tot 5% cn het promeccodiccontovan 10,5%
tot 6%.
Kapitaalmarkt
Mede onder invloed van de rente-ontwikkeling in dc Verenigde Staten vertoonde ook
de rente op dc kapitaalmarkt oen dalond verloop, dat slechts voor korte tijd (in de
maanden mei en juni) werd onderbroken. Het effectief rendement op de nieuwste drie
langlopende Staatsleningen, dat in december 1981 gemiddeld 11,28% bedroeg, was
in december 1982 tot een niveaii van 8,4% gedaald. De rente voor langlopende
onderhandse leningen aan nutsbedrijven daalde van gemiddeld 11,77% in december
1981 tot10,35% in mei 1982. Daarna trad enige stijging op, zodat in juli de rentevoet
gemiddeld 11,15% bedroeg. Het gemiddeld rentepercentage bedroeg in december
1982 8,36%Evenals in voorgaande jaren was de overheid de belangrijkste vrager
op de kapilaali i lat k i. NhIIi i, dal wil Kggen na aftrek van de lossingen, otcog hot
beroep van f 25 miljard tot circa f 31 miljard. Daarmee nam de overheid ongeveer
tweederde van het totale beroep op de kapitaalmarkt vooor haar rekening
Doordat de rente op de geldmarkt wat verder daalde dan die op de kapitaalmarkt,
ontstonden er in de loop van 1982 weer min of meer normale renteverhoudingen,
waarbij de korte rente zich enkele punten beneden de lange rente bewoog. Het werd
daardoor voor particulieren minder aantrekkelijk hun spaargelden op korte
termijndeposito's te plaatsen.
iiumtm
